📊 市场一览
上证指数 -2.26%
深证成指 -3.44%
创业板指 -4.07%
科创50 -1.65%
沪深300 -3.03%
黑周五全线重挫，三重利空叠加。上证指数收 4027.26 跌 2.26%，盘中最低 4007 逼近 4000 关口；创业板暴跌 4.07%。两市成交约 3.55 万亿（放量下跌）。隔夜美股科技重挫（甲骨文周 -19%、美光 -6%）+ 美伊冲突升级（美军打击伊朗）+ 亚太连锁崩盘（日经 -4%、韩 -6%）三重打击。全市场仅玻璃基板/电子布、算力租赁等极少数方向逆市活跃。华泰策略：电子/通信超配但拥挤度已高，制造超配聚焦储能电网与AI扩散设备。
🔗 玻璃基板/电子布 ← 康宁Glass Bridge ← 先进封装/CPO
🔗 算力租赁 ← 国产大模型 ← 半导体设备（AI算力扩散至设备端材料端）
📜 十五五新型能源体系 ← 储能电芯/电网 ← AI数据中心绿电
🌍 美伊冲突 ← 军工电子/能源 ← 全球避险
⚖️ 避险（玻璃基板/煤炭红利）↔ 高估值成长（存储/光通信/大模型）严重分化
🥃 玻璃基板/电子布 — 今日全场唯一逆市亮点。华泰确认康宁发布Glass Bridge催化玻璃基共封装光学CPO市场；电子布淡季涨价提速+长鑫7月上市预期双重加持，建材板块电子布龙头大幅上涨。
玻璃基板逆市+4~6%电子布涨价提速康宁Glass Bridge长鑫上市预期📊 HTSC发酵期
强康宁发布Glass Bridge技术，推动玻璃基共封装光学器件CPO市场 📊 HTSC 06-26
强电子布淡季涨价超预期提速，Q2业绩大幅增长，Vera Rubin放量预期 📊 HTSC 06-26
强京东方×康宁玻璃基板重大进展，逆市放量走强 东财 06-26
京东方A 000725龙头
TCL科技 000100龙头
沃格光电 603773弹性
莱宝高科 002106跟涨
三利谱 002876产业链
🔴 全市场恐慌下跌背景下抱团题材可能补跌；京东方近一月已连续上涨获利盘积累较大，放巨量滞涨即见顶信号
🖥️ 算力租赁/国产大模型 — 本周最强细分方向之一。华泰确认智谱及算力租赁板块涨幅靠前，国产模型崛起驱动算力租赁需求爆发，预计算租板块中报亮眼。同花顺等炒股软件因中报预期强，本周同样表现突出。
智谱+算力租赁涨幅居前中报亮眼预期国产模型崛起📊 HTSC发酵期
强智谱及算力租赁板块涨幅靠前，国产模型崛起驱动算力租赁需求爆发 📊 HTSC 06-26
强预计算租板块中报亮眼，本周股价继续上涨 📊 HTSC 06-26
中同花顺等炒股软件预期中报业绩亮眼，本周表现也比较强 📊 HTSC 06-26
中科曙光 603019龙头
浪潮信息 000977中军
同花顺 300033弹性
寒武纪 688256算力
海光信息 688041芯片
🔴 美股AI科技全线大跌（甲骨文-19%周）可能拖累A股算力映射；若算力租赁中报不及预期，高拥挤度下回调幅度可能较大
⚡ 电力设备/储能 — 华泰超配制造板块，储能电芯供需紧张持续发酵。《新型能源体系建设"十五五"规划》落地，算力网+数据中心绿电直连构成新催化。北向资金近期加仓绿电与电网龙头。
十五五规划落地储能供需紧张算力网建设北向加仓绿电📊 HTSC发酵期
强《新型能源体系建设"十五五"规划》正式落地，储能电芯供需紧张持续发酵 📊 HTSC 06-26
中AI算力建设正向设备端和材料端扩散，AIDC电源、MLCC及超级电容成为新增量 📊 HTSC 06-26
中超20万亿投资！国家能源局详解"十五五"新型能源体系规划 东财 06-26
宁德时代 300750龙头
阳光电源 300274龙头
国电南瑞 600406中军
许继电气 000400电网
亿纬锂能 300014储能
🟡 欧洲储能贸易限制及原材料涨价风险需跟踪；电芯供给释放可能导致价格竞争加剧
⚔️ 军工/国防 — 美伊冲突骤然升级叠加国内AI主线外溢至军工电子（航天电器、火炬电子等）。华泰确认AI主线外溢至军工板块，国产可回收火箭进入密集验证窗口。美伊冲突周末持续发酵。
美伊冲突烈度：高AI外溢至军工电子可回收火箭窗口📊 HTSC启动期
强美军中央司令部确认对伊朗发动打击，回应霍尔木兹海峡商船遭袭 东财/财联社 06-27
强AI主线外溢至军工板块，航天电器、火炬电子、光电股份等标的获关注 📊 HTSC 06-26
中国产可回收火箭进入密集验证窗口，军贸需求与央企国际化有望提供增量 📊 HTSC 06-26
中航沈飞 600760龙头
航发动力 600893中军
航天电器 002025AI外溢
火炬电子 603678AI外溢
中国船舶 600150中军
🔴 地缘冲突持续性不确定，一旦局势缓和或停火军工题材快速退潮；传统航空板块半年报仍可能承压（华泰观点）
🔥 煤炭/高股息 — 纯防御逻辑，华泰超配煤炭。迎峰度夏用煤旺季+山西矿难后安全限产预期+高股息策略主导，险资养老金持续加仓。多家龙头股息率超6%，相对10年期国债溢价显著。
迎峰度夏旺季山西矿难催化股息率超6%险资加仓📊 HTSC发酵期
强华泰超配煤炭：迎峰度夏+山西矿难安全限产+高股息防御 📊 HTSC 06-26
中CS煤炭指数PE近五年30%分位，PB约1.1倍，多家龙头股息率超6% 📊 HTSC 06-26
弱全市场暴跌时高股息相对抗跌，但也被拖累 市场数据
中国神华 601088龙头
陕西煤业 601225中军
中煤能源 601898中军
兖矿能源 600188弹性
🟡 高股息策略在市场大跌时相对抗跌但难独善其身；需关注煤价走势与政策调控风险
📈 题材演化追踪
📌 上次追踪：2026-06-25（间隔 1 个交易日）
| 题材 | 06-25 | 06-26 | 变化 | 标记 |
|---|
| 玻璃基板/电子布 | 70 | 83 | 📈 +13 | 📌 加速发酵 |
| 算力租赁/大模型 | 60 | 68 | 📈 +8 | 📌 持续走强 |
| 电力设备/储能 | 55 | 62 | 📈 +7 | 📌 政策催化 |
| 军工 | 45 | 56 | 📈 +11 | 📌 地缘催化 |
| 煤炭/高股息 | 50 | 52 | 📈 +2 | 📌 防御配置 |
| 存储芯片/半导体 | 84 | 52 | 📉 -32 | ⚠️ 急速降温 |
| AI算力/光通信 | 72 | 45 | 📉 -27 | ⚠️ 急速降温 |
📌 上周强势的存储/AI算力链全面退潮，资金切换至玻璃基板、算力租赁和防御方向
🔭 明日观察（下周一 06-29）& 催化剂快照
📋 明日验证条件
- 1
玻璃基板龙头（京东方/TCL）周一能否继续放量上攻决定题材持续性，放巨量滞涨即短期见顶
- 2
美伊冲突周末是否进一步升级？霍尔木兹海峡通航安全影响全球油价与航运
- 3
上证 4000 点能否守住？若低开跌破可能引发更大规模止损盘与融资盘出清
- 4
存储概念股（北京君正/中芯国际）在美光-6%后周一是否企稳，决定半导体板块情绪
- 5
算力租赁/国产模型方向能否延续强势，检验中报预期能否对冲美股AI下跌压力
📅 近期催化剂快照
仅列与今日热点题材直接相关的事件，基于华泰API + 东财数据
| 日期 | 类型 | 事件 | 级别 | 关联题材 |
|---|
| 6月 | 行业 | 康宁发布Glass Bridge — 玻璃基共封装光学 | 🔴 高 | 玻璃基板 |
| 7月 | 行业 | 长鑫存储/长江存储上市流程启动预期 | 🔴 高 | 半导体/存储 |
| 近日 | 政策 | 《新型能源体系"十五五"规划》落地 | 🔴 高 | 电力设备/储能 |
| 周末 | 地缘 | 美伊军事冲突（美军打击伊朗） | 🔴 高 | 军工/石油 |
| 6月底 | 资金 | 半年末基金调仓/药基再平衡 | 🟡 中 | 医药/CXO |
| 7/15 | 业绩 | A 股半年报预告截止日 | 🔴 高 | 全市场 |